Инвестирование в государственные облигации
Государственные облигации – это бумаги, эмитируемые правительством страны, с обещанием выплачивать конкретные процентные платежи, а также в определенный срок погасить номинальную стоимость. Гособлигации обычно номинированы в национальной валюте. Но правительство может выпускать облигации и в иностранной валюте.
Условия, на которых страна может продать свои облигации, зависят от степени ее кредитоспособности. Международные рейтинговые агентства постоянно публикуют рейтинги облигаций, однако участники рынка могут иметь свои мнения на этот счет.
Первые государственные облигации выпустил Банк Англии еще в 1693 году. Стране нужны были деньги для войны против Франции. Затем европейские правительства выпускали бессрочные облигации (без конкретного срока погашения) для государственных расходов и финансирования войн. Использование бессрочных облигаций закончилось в 20-м столетии. Сейчас выпускаемые правительством облигации имеют конкретный срок погашения.
Государственные облигации в национальной валюте принято считать безрисковыми инвестициями, поскольку правительство для их погашения может повысить налоги либо напечатать недостающие деньги. Но иногда правительство объявляет дефолт на внутреннем долговом рынке. Такое произошло в РФ в 1998 году.
Существует также валютный риск. К примеру, государственные облигации США номинированы в американских долларах, однако в 2004 году инвесторы из других государств получили низкие доходы, поскольку курс доллара снизился относительно многих валют.
Также не стоит исключать инфляционные риски. Когда наступит срок погашения, покупательная способность денег, первоначально вложенных в облигации, и полученных процентов, окажется меньшей, чем ожидалось. Нужно правильно прогнозировать уровень инфляции. Многие правительства понимают это, поэтому выпускают облигации, индексируемые на инфляцию, защищая инвесторов от излишнего риска. Они привязывают платежи погашения и процентные платежи к потребительским ценам.
Государственные облигации России, номинированные в рублях, имеют невысокую доходность, поэтому не представляют особого интереса для инвесторов. Однако они используются для формирования консервативной составляющей их инвестиционного портфеля. К плюсам государственных облигаций можно отнести их высокую ликвидность, поскольку в любое время их можно обменять на деньги.
